Das gamma-gewichtete Put/Call-Verhältnis

Das gamma-gewichtete Put/Call-Verhältnis setzt das gesamte Call-Gamma ins Verhältnis zum gesamten Put-Gamma. Es ist eine Kennzahl für die Stimmung in der Optionspositionierung.

Anders als das klassische Put/Call-Ratio, das nur Kontrakte zählt, gewichtet diese Kennzahl das Open Interest mit dem Gamma. Damit erfasst sie nicht die reine Menge, sondern die tatsächliche Hedging-Relevanz einer Position. Steigt das Verhältnis, gilt das als eher zuversichtliches Signal, sinkt es, als eher vorsichtiges.

Wie man es liest

Scharfe Änderungen des Verhältnisses können auf einen Stimmungswechsel hindeuten, oft früher als das einfache Put/Call-Ratio. Am aussagekräftigsten ist die Kennzahl im Zusammenspiel mit dem Wendepunkt und dem Gamma-Regime.

Wie alle abgeleiteten Größen beruht sie auf einer Schätzung der Positionierung, nicht auf einer gemessenen Größe. Sie ist ein Stimmungsbarometer, kein exaktes Maß.