Was ist Open Interest?

Open Interest ist die Zahl der zu einem Zeitpunkt offenen Options- oder Futures-Kontrakte an einem bestimmten Ausübungspreis (Strike). Anders als das Handelsvolumen, das jeden Umsatz eines Tages zählt, zeigt das Open Interest, wie viele Positionen tatsächlich offen stehen. Ein hoher Wert an einem Strike bedeutet: dort ist real Geld positioniert.

Für den DAX stammen diese Daten aus den ODAX-Optionen der Eurex, den offiziellen Optionen auf den DAX-Index. Wichtig ist der Unterschied zum US-DAX-ETF (Global X): dessen Optionen sind ein anderer, viel kleinerer Markt. Wer die Positionierung im echten Index sehen will, braucht die ODAX-Daten.

Warum Net Open Interest zählt

Entscheidend ist nicht die reine Menge, sondern die Netto-Verteilung: wo sitzen die Calls, wo die Puts, und auf welcher Seite stehen die Optionshändler, die sich absichern müssen. Aus dem mit dem Gamma gewichteten Open Interest entsteht die Gamma-Exposure-Landschaft, aus der sich Call Wall, Put Wall und der Wendepunkt ableiten.

Open Interest ist damit die Rohbasis jeder Gamma-Analyse. Das DAX Gamma Cockpit liest es je Strike aus den Eurex-ODAX-Daten und rechnet daraus automatisch die Levels. Frühere Anlaufstellen wie das StockStreet-Verfallstag-Diagramm zeigen das Open Interest aktuell nicht mehr.