Was ist Moneyness?

Moneyness beschreibt, wo der Ausübungspreis einer Option im Verhältnis zum aktuellen Kurs des Basiswerts liegt. Eine Option ist am Geld, wenn Strike und Kurs nahe beieinander liegen, im Geld, wenn eine Ausübung sich lohnen würde, und aus dem Geld im umgekehrten Fall.

Moneyness ist wichtig, weil die Griechen davon abhängen. Das Gamma ist am größten bei Optionen am Geld und fällt zu den Rändern hin ab. Tief im oder aus dem Geld liegende Optionen tragen kaum Gamma.

Warum Moneyness für die Levels zählt

Weil sich das Gamma um die Strikes am Geld ballt, liegen auch die Levels, die das DAX Gamma Cockpit ableitet, dort, wo die Moneyness nahe null ist. Bewegt sich der Kurs, verschiebt sich, welche Strikes am Geld sind, und mit ihnen die Gamma-Landschaft.

Moneyness ist eine Momentaufnahme; sie ändert sich fortlaufend mit dem Kurs.