Max Pain bezeichnet den Ausübungspreis, an dem zum Verfall die größte Zahl an Optionskontrakten wertlos verfällt. An diesem Kurs erleiden die Optionskäufer in Summe den größten Verlust, daher der Name.
Die dahinterstehende Theorie nimmt an, dass der Kurs zum Verfall zu diesem Punkt tendiert. Berechnet wird er, indem man für jeden Strike den inneren Wert aller Calls und Puts mit dem jeweiligen Open Interest gewichtet und die Werte summiert. Der Strike mit der höchsten Summe ist der Max-Pain-Kurs.
Max Pain ist umstritten und nicht verlässlich belegt. Der Kurs hängt von vielen Faktoren jenseits der Optionspositionierung ab, und die Theorie unterstellt einen Einfluss, der sich empirisch nicht sauber nachweisen lässt.
Im DAX Gamma Cockpit ist Max Pain allenfalls ein ergänzender Anhaltspunkt neben den gamma-basierten Levels, nicht deren Ersatz.
Live-Levels, Marktmodus und Absicherungsdruck in Echtzeit, aus echten Eurex-ODAX-Optionsdaten.
Cockpit ansehen →