Was ist Charm?

Charm beschreibt, wie sich das Delta einer Option allein durch den Zeitablauf verändert, ohne dass sich Kurs oder Volatilität bewegen. Es ist der Delta-Zerfall über die Zeit.

Je näher der Verfall rückt, desto entschiedener wird das Delta. Aus dem Geld liegende Optionen verlieren ihr Delta Richtung null, im Geld liegende laufen Richtung eins. Für die Absicherer bedeutet das ein fortlaufendes Nachjustieren, das sich über den Tag und die Woche in wiederkehrende Muster legt, besonders gegen Handelsschluss.

Charm rund um den Verfall

An Tagen mit kurzer Restlaufzeit bündelt sich der Charm-Effekt. Das DAX Gamma Cockpit berücksichtigt das: Ist der Charm bei geringer Restlaufzeit stark ausgeprägt, lohnt eine erneute Prüfung der Lage im Tagesverlauf, weil sich die Absicherungsströme bis zum Verfall noch deutlich verschieben können.

Auch Charm folgt aus einer Schätzung der Positionierung. Die beschriebenen Muster sind Tendenzen, keine festen Regeln.