Was ist Akkumulation?

Akkumulation ist der planmäßige Aufbau einer großen Position über einen Zeitraum, meist von einer Institution oder einer sehr großen Adresse. Ziel ist es, viel Ware einzusammeln, ohne den Kurs gegen sich selbst zu treiben.

Dazu wird der Kauf in kleine Tranchen zerlegt und zeitlich gestreckt, damit sich die Liquidität an ähnlichen Preisen immer wieder erholt. Die Adresse agiert verdeckt, um keine Trittbrettfahrer anzulocken und den eigenen Durchschnittseinstand nicht zu verschlechtern.

Woran man es erkennt

Hinweise sind musterhafte, aber gestreute Aktivität in den Time-and-Sales an Schlüssel-Levels, das Verhalten rund um den VWAP sowie volumengewichtete Studien. Prallt der Kurs wiederholt an oder über dem VWAP ab, deutet das auf Käufer hin, die über dem fairen Wert einsammeln. Der beobachtbare Netto-Effekt kann sich aber aus mehreren gegenläufigen Kampagnen ergeben, weshalb das Bild selten eindeutig ist.

Erkannte Akkumulation stützt die These eines belastbaren Bodens. In Verbindung mit einem nahen Boden aus den Optionsdaten ist das ein wertvolles Zusammentreffen, aber ein Indiz, keine Gewissheit.