Die Put Wall fällt weit zurück, über dem DAX bleibt 27.000 die Marke.
Die Put Wall steht seit heute bei 25.200, 1.100 Punkte tiefer als gestern; die Call Wall 27.000 bleibt unverändert und konzentriert besetzt.
Die US-Futures liegen 0,58 Prozent im Plus, der DAX steht vor der Eröffnung bei 26.567, im FDAX (Front Dec 2026) bei 26.617. Bis zur Call Wall 27.000 fehlen 433 Punkte, mehr als die erwartete Tagesbewegung von 305 Punkten. Darunter folgt die nächste verbindliche Marke erst am Wendepunkt (Zero Gamma) 25.374.
Das Umfeld
Die Wall Street schloss am Dienstag schwächer, der S&P 500 gab 0,38 Prozent ab, der Nasdaq 100 0,60 Prozent; die US-Futures liegen aktuell 0,58 Prozent im Plus. Ungewöhnlich stark stieg die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen, um 12 Basispunkte. An der Karte trifft das auf einen DAX, der 433 Punkte unter der Call Wall 27.000 steht. Saisonal gibt es Rückenwind aus November und Jahresendrally.
Was der Optionsmarkt einpreist: Der VDAX steht bei 18,21 nach 18,66 am 10.11. (minus 0,45 Punkte): Der Optionsmarkt preist weniger Bewegung ein als zuletzt.
Halten die US-Futures ihr Plus von 0,58 Prozent, rückt die Call Wall 27.000 näher, Reibung liefern vorher 26.600 und 26.700; drehen sie, liegen die Cluster 26.300 und 26.200 im Weg.
Bis dahin ziehen seine Strikes 26.400, 26.600 und 26.700 den Kurs an; hält der DAX dort, bleibt die Spanne eng, löst er sich, endet diese Anziehung mit dem Verfall.
01Fünf Punkte zum Tag
02Schlüssel-Levels
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Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.
03Die Verfallskarte
Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 26.567 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 10.11.2026)
| Verfall | Restlaufzeit | Gamma | Fwd Vol | Seite | eigener Nullpunkt | zum Spot | |||
| Nov 2026 W132 Tage | 2 T | 16,1 % | 15,3 % | Long | 26.884 | +317 | |||
| Nov 20269 Tage | 9 T | 39,6 % | 15,5 % | Long | außer Reichweite | ||||
| Nov 2026 W2716 Tage | 16 T | 1,8 % | Long | 26.898 | +331 | ||||
| Dec 2026 W0423 Tage | 23 T | 1,1 % | Short | 25.793 | −774 | ||||
| Dec 202637 Tage | 37 T | 6,8 % | 16,2 % | Long | außer Reichweite | ||||
| Jan 202765 Tage | 65 T | 4,0 % | Short | außer Reichweite | |||||
| Mar 2027128 Tage | 128 T | 1,7 % | 18,2 % | Short | 27.177 | +610 | |||
| Jun 2027219 Tage | 219 T | 17,5 % | 21,4 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Sep 2027310 Tage | 310 T | 6,4 % | 21,0 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Dec 2027401 Tage | 401 T | 4,0 % | Short | außer Reichweite | |||||
| 7 weitereab 30 Tage | ab 30 T | 1,0 % |
NOV 2026 · 9 T 39,6 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 12,6 % Fwd 15,5 % · 0,98 % je Tag | JUN 2027 · 219 T 17,5 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 2,6 % Fwd 21,4 % · 1,35 % je Tag | NOV 2026 W13 · 2 T 16,1 % Nullpunkt 26.884 · +317 zum Spot Charm 67,1 % Fwd 15,3 % · 0,97 % je Tag | DEC 2026 · 37 T 6,8 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 5,0 % Fwd 16,2 % · 1,02 % je Tag |
Das Gamma sitzt bei Nov 2026 (39,6 %, 9 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (42,5 %, 219 Tage).
04Wer die Karte hält
Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 10.11.2026 · Dichte, keine Absicht
| Calls+14.000 | Puts−10.749 | netto+3.251 | Netto/OI C/P4,4 % / 2,0 % |
| Verfall | Netto/OI | netto | |||
| Dec 202637 Tage | 5,7 % | +20.726 | |||
| Mar 2027128 Tage | 8,0 % | −5.413 | |||
| Nov 20269 Tage | 11,5 % | +14.846 | |||
| Jun 2027219 Tage | 25,2 % | −19.997 | |||
| Nov 2026 W132 Tage | 11,0 % | +3.226 | |||
| Dec 2027401 Tage | 16,7 % | −4.286 |
Größte Positionen: 22.500 51,8 % von 27.725 offenen (+32 Calls / −14.317 Puts) · 20.800 91,7 % von 9.454 offenen (+20 Calls / −8.651 Puts) · 25.200 34,0 % von 23.743 offenen (+176 Calls / +7.900 Puts). Das sind Strikes, keine Level.
Nenner ist das gemessene offene Interesse (853.421 Kontrakte).
05Unsere Haltung
06Marktbild
Gestern erreichte der DAX die Call Wall 27.000 nicht; sie steht seit 3 Handelstagen. Neu ist die Karte darunter: Die Put Wall liegt jetzt bei 25.200, an diesem Strike nahmen Market Maker gestern 6.625 Puts des März-Verfalls auf. Zwischen Kurs und Wendepunkt (Zero Gamma) 25.374 liegen 1.193 Punkte ohne verbindliche Marke; Reibung liefern dort nur die Cluster 26.300, 26.200 und 26.000.
Das Gamma-Volumen liegt im 99. Perzentil des Jahres; entsprechend zäh laufen Bewegungen. Dagegen steht ein Verfallskonflikt: Nov 2026 trägt positives Gamma und hält dagegen, Jun 2027 negatives und verstärkt nach unten. Das senkt die Konfidenz beider Szenarien, ebenso der VDAX unter der realisierten Bewegung. Am 13.11. läuft in 2 Tagen der Wochenverfall aus, am 20.11. in 9 Tagen der große Verfall.
07Szenarien
- Zone
- Direkt an der Call Wall 27.000, 433 Punkte über dem Kurs und damit außerhalb des Expected Move von 305 Punkten.
- Bestätigung
- Absorption: Hohes Volumen läuft in die Marke, der Kurs kommt nicht weiter und fällt zurück unter 27.000.
- Ziel
- Zuerst der Frontmonats-Magnet 26.700, danach 26.600.
- Zone
- Der Kurs bleibt unter der Call Wall 27.000 und läuft sie nicht an; Ausgangspunkt ist der Stand von 26.567.
- Bestätigung
- Anläufe an 26.700 und Rückläufe an 26.400 prallen ab, die Spanne wird im Kompressionsfenster 11:30-13:30 enger.
- Ziel
- Der Magnet 26.600, darunter 26.400.
08Vol & Wetter
09Tagesfahrplan
Wie immer gilt: Handle nur mit klar begrenztem Risiko, bleib in deiner Positionierung beweglich und behalte die Level und das Gamma-Regime im Blick. Sie zeigen, wo eine Reaktion zu erwarten ist, nicht, wohin der Kurs läuft.
Konfidenz: Gesamtbild mittel. Put Wall (schwach besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 10.11.2026.
Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar