Stabiler Modus · Gamma Long Montag, 09. November 2026 15:01 CET

Trägt die fragile Put Wall, oder fällt der DAX unter 26.150?

Der DAX steht 26.168 und damit nur 18 Punkte über der Put Wall 26.150; der Wendepunkt (Zero Gamma) 25.408 liegt 760 Punkte tiefer.

Im FDAX (Front Dec 2026) sind das 26.221 bei 53 Punkten Basis. Die Morgenlesart maß den Tag am Wendepunkt (Zero Gamma) 25.408; getestet wurde er nicht, der Kurs liegt über der gesamten Freitagsspanne, deren Hoch bei 26.091 lag.

02Schlüssel-Levels

Vergleich im Cockpit: Market Maker · All (alle Verfälle) · DAX
Diese Ansicht im Cockpit öffnen
Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.

LevelPreis (DAX)Erwartung

Call WallWiderstand

27.000(F 27.053)

REJECT

DAX jetzt

26.168(F 26.221)

Put WallUnterstützung

26.150(F 26.203)

RANGE

Wendepunkt (Zero Gamma)

25.408(F 25.461)

REGIME

Expected Move

± 322

Put Wall26.150Wendepunkt25.408Call Wall27.00026.168

Levels: Stand 15:00 CET · Quelle: gemessen (Market-Maker-Konten) · Alle Level in DAX-Punkten; FDAX in Klammern, Basis +53

03Die Verfallskarte

Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 26.168 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 06.11.2026)

Verfall

Restlaufzeit

Gamma

Fwd Vol

Seite

eigener Nullpunkt

zum Spot

Nov 2026 W134 Tage

4 T

6,7 %

15,3 %

Long

24.904

−1.264

Nov 202611 Tage

11 T

35,0 %

16,3 %

Long

außer Reichweite

Nov 2026 W2718 Tage

18 T

1,0 %

16,9 %

Long

27.132

+964

Dec 202639 Tage

39 T

23,0 %

16,3 %

Long

außer Reichweite

Mar 2027130 Tage

130 T

3,5 %

18,8 %

Short

26.863

+695

Jun 2027221 Tage

221 T

18,8 %

20,5 %

Short

außer Reichweite

Sep 2027312 Tage

312 T

6,2 %

22,0 %

Short

außer Reichweite

Dec 2027403 Tage

403 T

4,5 %

20,6 %

Short

außer Reichweite

9 weitereab 25 Tage

ab 25 T

1,4 %

NOV 2026 · 11 T

35,0 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 41,2 %
Fwd 16,3 % · 1,03 % je Tag

DEC 2026 · 39 T

23,0 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 4,2 %
Fwd 16,3 % · 1,03 % je Tag

JUN 2027 · 221 T

18,8 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 4,0 %
Fwd 20,5 % · 1,29 % je Tag

NOV 2026 W13 · 4 T

6,7 %

Nullpunkt 24.904 · −1.264 zum Spot
Charm 33,8 %
Fwd 15,3 % · 0,96 % je Tag

Das Gamma sitzt bei Nov 2026 (35,0 %, 11 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (40,9 %, 221 Tage).

04Wer die Karte hält

Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 06.11.2026 · Dichte, keine Absicht

Calls+17.114

Puts−11.365

netto+5.749

Netto/OI C/P5,6 % / 2,3 %

Verfall

Netto/OI

netto

Dec 202639 Tage

6,6 %

+23.471

Mar 2027130 Tage

7,6 %

−1.476

Nov 202611 Tage

9,1 %

+11.631

Jun 2027221 Tage

25,8 %

−20.207

Nov 2026 W134 Tage

4,7 %

+1.353

Dec 2027403 Tage

17,2 %

−4.357

Größte Positionen: 20.800 91,5 % von 9.454 offenen (+46 Calls / −8.605 Puts) · 21.300 94,6 % von 8.498 offenen (−12 Calls / +8.031 Puts) · 20.600 79,4 % von 10.058 offenen (+49 Calls / −7.935 Puts). Das sind Strikes, keine Level.

Nenner ist das gemessene offene Interesse (800.083 Kontrakte).

05Unsere Haltung

Für uns entscheidet heute die Put Wall 26.150, 18 Punkte unter dem Kurs: Hält sie, dämpfen rund 45 FDAX je 100 Punkte jeden Vorstoß, und die Reibungszonen 26.200 und 26.300 werden zur Wegmarke. Verliert sie, zählt ihre verteilte Struktur: Sie bremst früher, trägt dafür weniger.

Was uns widerlegtEin Rutsch unter 26.150, der in der US-Eröffnungsstunde nicht zurückerobert wird.

Neu ab heute

06Marktbild

Die Morgenbedingung, Kurs über dem Wendepunkt (Zero Gamma) 25.408, hält: 760 Punkte Abstand, das liegt im oberen Fünftel des Jahres (79. Perzentil). In Reichweite ist davon nichts. Die einzige gemessene Marke am Kurs ist die Put Wall 26.150, und die steht erst seit heute dort.

Gemessen aus den Market-Maker-Konten der Eurex (Stand 06.11., Abdeckung 100 Prozent, Anker zwei Handelstage alt) ist das Regime Gamma Long: rund 45 FDAX je 100 Punkte arbeiten gegen die Bewegung, das Buchdelta von rund 1.251 FDAX-Äquivalenten long wird über Futures derselben Konten gedeckt. Am Freitag nahmen Market Maker unter der Put Wall netto 2.517 Verfälle auf, der Eigenhandel gab dort 1.672 ab.

VDAX 19,52 im 86. Perzentil gegen RV20 18 heißt: Absicherung ist teuer, Stress ist bereits gepreist. Put/Call 1,73 und positives Vanna am Spot stützen den Pol unter dem Kurs, seine verteilte Struktur hält die Konfidenz begrenzt. Am 13.11. läuft der nächste Verfall aus, am 20.11. der große; danach wird die Gamma-Landschaft neu gemischt. Saisonal geben November und Jahresendrally starken Rückenwind.

07Szenarien

S1LongAblehnung an der Put Wall

Zone: Put Wall 26.150 bis 26.200
Bestätigung: Volumen läuft ins Level, der Preis stallt, Rückeroberung der Reibungszone 26.200 in der US-Eröffnungsstunde
Ziel: 26.300, dahinter 26.400 und 26.500

Hier trägt der gemessene Nachhedge von rund 45 FDAX je 100 Punkte gegen die Bewegung, gestützt von Put/Call 1,73 und positivem Vanna.

Was es kipptHandel unter 26.150, darunter steht bis zum Vol Trigger 25.981 keine gemessene Marke

S2ShortBruch der Put WallHerabgestuft

Zone: an der Put Wall 26.150
Bestätigung: Akzeptierter Handel unter 26.150 ohne Rückeroberung, Volumen trägt mit nach unten
Ziel: Vol Trigger 25.981

Der Unterschied zum ersten Szenario: Der Pol gilt laut Cockpit als fragil und ist verteilt, ein Bruch löst bei Put/Call 1,73 hart auf.

Was es kipptRückkehr über 26.200

08Vol & Wetter

MarktmodusGamma Long gemessen · 45 FDAX je 100 Punkte gegen die Bewegung

VDAX19,52 · 86. Perzentil, Prämie 1,5 über RV20 18: Absicherung teuer

Skew1,38 · Puts deutlich teurer als Calls, erhöhte Absicherungsnachfrage

Put/Call1,73 · put-lastig, stützt den Pol, Bruch löst dafür hart auf

09Tagesfahrplan

15:30US-Kassa eröffnet, Re-Engagement mit US-FlowStruktur

17:00US: NY Fed Inflationserwartungen (1 Jahr)mittel

ganztägig13.11.: Verfall, danach wird die Gamma-Landschaft neu gemischtStruktur

Konfidenz: Gesamtbild mittel. Call Wall (mittel besetzt), Put Wall (fragil besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 06.11.2026.

Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar