Instabiler Modus · Gamma Short Freitag, 30. Oktober 2026 14:01 CET

Die Put Wall liegt 2.900 Punkte tiefer, bis dahin trägt nichts.

Gemessen liegen Call Wall 27.000 und Put Wall 23.000 4.000 Punkte auseinander, so weit wie an keinem anderen Tag des Jahres, und das Regime ist auf Gamma Short gekippt.

Der DAX notiert 25.851, im FDAX (Front Dec 2026) sind das 25.940 bei 89 Punkten Basis. Mit dem Wendepunkt (Zero Gamma) 1.067 Punkte über und der Put Wall 2.851 Punkte unter dem Kurs liegt für die US-Session kein gemessener Pol in Reichweite.

02Schlüssel-Levels

Vergleich im Cockpit: Market Maker · All (alle Verfälle) · DAX
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Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.

LevelPreis (DAX)Erwartung

Call WallWiderstand

27.000(F 27.089)

Wendepunkt (Zero Gamma)

26.918(F 27.007)

REGIME

DAX jetzt

25.851(F 25.940)

Put WallUnterstützung

23.000(F 23.089)

Erwartete Bewegung

± 332

Put Wall23.000Wendepunkt26.918Call Wall27.00025.851

Levels: Stand 13:54 CET · Quelle: gemessen (Market-Maker-Konten) · Alle Level in DAX-Punkten; FDAX in Klammern, Basis +89

03Die Verfallskarte

Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 25.851 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 29.10.2026)

Verfall

Restlaufzeit

Gamma

Fwd Vol

Seite

eigener Nullpunkt

zum Spot

Nov 2026 W067 Tage

7 T

10,5 %

15,6 %

Short

25.414

−437

Nov 202621 Tage

21 T

31,2 %

17,1 %

Long

außer Reichweite

Dec 202649 Tage

49 T

14,6 %

16,7 %

Long

außer Reichweite

Jan 202777 Tage

77 T

2,9 %

Short

außer Reichweite

Mar 2027140 Tage

140 T

6,3 %

16,6 %

Short

27.133

+1.282

Jun 2027231 Tage

231 T

21,3 %

16,1 %

Short

außer Reichweite

Sep 2027322 Tage

322 T

5,9 %

16,5 %

Short

außer Reichweite

Dec 2027413 Tage

413 T

5,2 %

Short

außer Reichweite

9 weitereab 14 Tage

ab 14 T

2,1 %

NOV 2026 · 21 T

31,2 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 32,1 %
Fwd 17,1 % · 1,08 % je Tag

JUN 2027 · 231 T

21,3 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 1,2 %
Fwd 16,1 % · 1,02 % je Tag

DEC 2026 · 49 T

14,6 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 5,4 %
Fwd 16,7 % · 1,05 % je Tag

NOV 2026 W06 · 7 T

10,5 %

Nullpunkt 25.414 · −437 zum Spot
Charm 50,9 %
Fwd 15,6 % · 0,98 % je Tag

Das Gamma sitzt bei Nov 2026 (31,2 %, 21 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (40,2 %, 231 Tage).

04Wer die Karte hält

Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 29.10.2026 · Dichte, keine Absicht

Calls+14.333

Puts−13.561

netto+772

Netto/OI C/P4,8 % / 2,6 %

Verfall

Netto/OI

netto

Dec 202650 Tage

6,0 %

+20.384

Mar 2027141 Tage

9,0 %

−2.680

Nov 202622 Tage

10,5 %

+11.741

Jun 2027232 Tage

26,3 %

−19.158

Oct 2026 W301 Tage

7,6 %

+2.022

Nov 2026 W1315 Tage

0,5 %

−80

Größte Positionen: 20.800 91,8 % von 9.248 offenen (+46 Calls / −8.440 Puts) · 21.300 95,3 % von 8.469 offenen (−12 Calls / +8.061 Puts) · 20.600 79,4 % von 10.024 offenen (+49 Calls / −7.913 Puts). Das sind Strikes, keine Level.

Nenner ist das gemessene offene Interesse (809.052 Kontrakte).

05Unsere Haltung

Wir messen den Nachmittag an der Reibungszone 25.500: Solange sie hält, bleibt der Tag eine Spanne ohne Pol. Darunter trägt bis zur Put Wall 23.000 kein gemessenes Level mehr, und das flache Gamma am Spot gibt dem Nachhedge dort nichts entgegenzusetzen.

Was uns widerlegtEin Handel über 26.050, der nach der US-Eröffnung hält: dann ziehen die Magnete des Frontmonats nach oben statt die Reibungszone nach unten.

Neu ab heute

06Marktbild

Gestern lief der DAX zwischen 25.842 und 26.036, jetzt steht er mitten in dieser Spanne. Bewegt hat sich die Landschaft darunter: Der Wendepunkt (Zero Gamma) ist um 1.503 Punkte auf 26.918 gesprungen, die Put Wall um 2.900 Punkte auf 23.000 gefallen, das gemessene Regime von Gamma Long auf Gamma Short gekippt.

Gemessen aus den Market-Maker-Konten der Eurex (Stand 29.10., Abdeckung 100 Prozent, Anker zwei Handelstage alt) ist das Netto-Gamma am Spot flach: unter 10 FDAX je 100 Punkte, dazu ein Buchdelta von rund 1.729 FDAX-Äquivalenten long. Gestern gaben Market Maker zwischen Spot und Call Wall netto 4.344 ab, der Eigenhandel nahm dort 3.152 auf.

Dazu der Verfallskonflikt: Jun 2027 trägt das negative Gamma und drückt, Nov 2026 das positive und hält dagegen; die Konfidenz beider Szenarien ist deshalb ausdrücklich gesenkt, die Call Wall gilt laut Cockpit als fragil, die Put Wall als mittel. Am 06.11., in 7 Tagen, läuft der nächste Verfall aus und mischt die Gamma-Landschaft neu. Saisonal gibt der Monatswechsel milden Rückenwind, der gegen das gemessene Regime keine Richtung erzeugt.

07Szenarien

S1ShortFortsetzung unter dem gestrigen Tief

Zone: 25.842 bis 25.900, gestriges Tief bis Frontmonats-Magnet
Bestätigung: Volumen läuft in den Bruch von 25.842 und der Preis stallt dort nicht, ES bleibt mit −1,09 Prozent schwach
Ziel: 25.600, dahinter die Reibungszone 25.500

In Gamma Short arbeitet der Nachhedge mit der Bewegung, und unter dem Kurs steht bis zur Put Wall 23.000 kein gemessener Pol; der Verfallskonflikt senkt die Konfidenz.

Was es kipptRückeroberung von 25.900 und Handel über 26.050

S2NeutralSpanne zwischen den MagnetenNiedrige Wahrscheinlichkeit

Zone: 25.600 bis 26.050
Bestätigung: Anläufe an 25.900 und 26.050 werden mit hohem Volumen absorbiert, ohne dass die erwartete Bewegung von 332 Punkten ausgeschöpft wird
Ziel: 26.050

Anders als im ersten Szenario fehlt der Anstoß: Kein Pol liegt in Tagesreichweite, und das flache gemessene Gamma am Spot gibt dem Nachhedge nichts zu tun.

Was es kipptHandel unter 25.500

08Vol & Wetter

MarktmodusGamma Short · gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 29.10.)

VDAX20,36 · 99. Perzentil von 90 Handelstagen, 7,4 Punkte über RV20 12,92 · Absicherung teuer

Skew1,21 · erhöhte Absicherungsnachfrage, Frühwarnung vor einem Vol-Anstieg

Nachhedge je 100 Punkteunter 10 FDAX · flach, aus Gamma keine Richtung

09Tagesfahrplan

13:30US Employment Cost Index, Wages und Benefits QoQ (erfolgt)mittel

14:30US-Kassa-Eröffnung, heute eine Stunde früher, aktivstes Fenster des NachmittagsStruktur

17:30Xetra-SchlussLiquidität

Konfidenz: Gesamtbild mittel. Call Wall (fragil besetzt), Put Wall (mittel besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 29.10.2026.

Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar