Seit dem Morgen ist das Regime gekippt, in Reichweite bleibt nur 27.000.
Der Wendepunkt liegt gemessen bei 26.062 statt 26.834 am Morgen; der DAX steht um 15:00 bei 26.747, 253 Punkte unter der Call Wall 27.000.
Morgens stand der DAX bei 26.719 im Gamma Short, der Wendepunkt lag morgens bei 26.834. Seit 09:00 hat der Markt zwischen 26.678 und 26.833 gehandelt. Jetzt steht er bei 26.747, und die Messung aus den Market-Maker-Konten (Stand 12.11.) setzt den Wendepunkt (Zero Gamma) auf 26.062: Es gilt Gamma Long. Im FDAX (Front Dec 2026) sind das 26.860 bei 113 Punkten Basis.
Das Umfeld
Der S&P 500 schloss am Donnerstag 0,35 Prozent tiefer, die US-Futures liegen jetzt 0,45 Prozent im Plus. Die US-Erzeugerpreise für Oktober stiegen um 0,3 Prozent und damit weniger als erwartet. Das trifft auf einen DAX, der in Tagesreichweite der Call Wall 27.000 steht; saisonal geben November und Jahresendrally starken Rückenwind.
Was der Optionsmarkt einpreist: Der VDAX steht bei 16,44 nach 16,86 am 12.11. (minus 0,42 Punkte): Der Optionsmarkt preist weniger Bewegung ein als zuletzt.
Der Monatswert von 0,3 Prozent liegt unter dem Konsens von 0,4 und dem Vorwert von 1,4 Prozent. Trägt die Reaktion, rückt 27.000 in Reichweite; verpufft sie, bleibt der DAX in der Spanne.
Halten die US-Futures ihr Plus, kann der Anlauf an 27.000 kommen; drehen sie, liegen darunter die Frontmonats-Magnete 26.700 und 26.600.
01Fünf Punkte zum Tag
02Schlüssel-Levels
Diese Ansicht im Cockpit öffnen
Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.
03Die Verfallskarte
Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 26.747 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 12.11.2026)
| Verfall | Restlaufzeit | Gamma | Fwd Vol | Seite | eigener Nullpunkt | zum Spot | |||
| Nov 20267 Tage | 7 T | 40,7 % | 13,1 % | Long | außer Reichweite | ||||
| Nov 2026 W2714 Tage | 14 T | 4,3 % | 13,7 % | Long | 25.414 | −1.333 | |||
| Dec 2026 W0421 Tage | 21 T | 1,1 % | Short | 26.491 | −256 | ||||
| Dec 2026 W1128 Tage | 28 T | 3,3 % | Short | außer Reichweite | |||||
| Dec 202635 Tage | 35 T | 7,5 % | 15,1 % | Long | außer Reichweite | ||||
| Jan 202763 Tage | 63 T | 1,4 % | 14,1 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Jun 2027217 Tage | 217 T | 26,9 % | 19,4 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Sep 2027308 Tage | 308 T | 8,9 % | Short | außer Reichweite | |||||
| Dec 2027399 Tage | 399 T | 4,7 % | 14,5 % | Short | außer Reichweite | ||||
| 7 weitereab 126 Tage | ab 126 T | 1,2 % |
NOV 2026 · 7 T 40,7 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 2,5 % Fwd 13,1 % · 0,82 % je Tag | JUN 2027 · 217 T 26,9 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 6,6 % Fwd 19,4 % · 1,22 % je Tag | SEP 2027 · 308 T 8,9 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 1,3 % | DEC 2026 · 35 T 7,5 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 57,1 % Fwd 15,1 % · 0,95 % je Tag |
Das Gamma sitzt bei Nov 2026 (40,7 %, 7 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (48,5 %, 217 Tage).
04Wer die Karte hält
Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 12.11.2026 · Dichte, keine Absicht
| Calls+9.753 | Puts−154 | netto+9.599 | Netto/OI C/P2,9 % / 0,0 % |
| Verfall | Netto/OI | netto | |||
| Dec 202635 Tage | 8,5 % | +30.590 | |||
| Mar 2027126 Tage | 7,4 % | −4.459 | |||
| Nov 20267 Tage | 9,6 % | +12.628 | |||
| Jun 2027217 Tage | 25,8 % | −21.387 | |||
| Nov 2026 W130 Tage | 3,4 % | +157 | |||
| Dec 2027399 Tage | 12,6 % | −3.353 |
Größte Positionen: 25.200 39,1 % von 24.518 offenen (+183 Calls / +9.402 Puts) · 20.800 91,7 % von 9.454 offenen (+20 Calls / −8.651 Puts) · 21.300 94,7 % von 8.497 offenen (−12 Calls / +8.032 Puts). Das sind Strikes, keine Level.
Nenner ist das gemessene offene Interesse (881.492 Kontrakte).
05Unsere Haltung
06Marktbild
Gestern hielt die Call Wall 27.000 ihren Test, die Put Wall 25.200 blieb unerreicht. Von den Morgenszenarien ist die Abweisung am morgendlichen Wendepunkt eingetreten, die Annahme darüber nicht angelaufen; die Reihenfolge belegen Hoch und Tief nicht.
Am Kurs ist das gemessene Netto-Gamma flach, gebremst wird erst an der Call Wall. Der Strike ist mittel besetzt und konzentriert: Er gibt abrupt nach, nicht allmählich.
Ein Verfallskonflikt senkt die Konfidenz beider Szenarien: Nov 2026 trägt positives Gamma und stabilisiert, Jun 2027 negatives und verstärkt nach unten. Nach dem Monatsverfall am 20.11. wird die Gamma-Landschaft neu gemischt.
07Szenarien
- Zone
- Call Wall 27.000, ein Überschießen bis zum Strike 27.050 eingeschlossen.
- Bestätigung
- Hoher Umsatz läuft in die Marke, der Kurs stockt und fällt zurück unter 27.000.
- Ziel
- Zuerst der Frontmonats-Magnet 26.700, dann der Cluster 26.600.
- Zone
- Zwischen dem Cluster 26.600 und der Call Wall 27.000.
- Bestätigung
- Anläufe enden vor 27.000, Rückläufe drehen an 26.700 oder 26.600.
- Ziel
- Kein Richtungsziel; Reaktionsmarke ist der Frontmonats-Magnet 26.700.
08Vol & Wetter
09Tagesfahrplan
Wie immer gilt: Handle nur mit klar begrenztem Risiko, bleib in deiner Positionierung beweglich und behalte die Level und das Gamma-Regime im Blick. Sie zeigen, wo eine Reaktion zu erwarten ist, nicht, wohin der Kurs läuft.
Konfidenz: Gesamtbild mittel. Call Wall (mittel besetzt), Put Wall (schwach besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 12.11.2026.
Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar