Stabiler Modus · Gamma Long Donnerstag, 29. Oktober 2026 14:01 CET

Der DAX steht über der gesamten Spanne von gestern: hält das nach 14:15?

Der DAX notiert 26.044, rund 315 Punkte über dem gestrigen Hoch; die Put Wall 25.900 ist der erste gemessene Halt darunter.

Die Morgenlesart hing an der Put Wall 25.900, und die hat gehalten: Der DAX hat sich seither auf 26.044 abgesetzt. Im FDAX (Front Dec 2026) sind das 26.092 bei 48 Punkten Basis.

02Schlüssel-Levels

Vergleich im Cockpit: Market Maker · All (alle Verfälle) · DAX
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Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.

LevelPreis (DAX)Erwartung

Call WallWiderstand

27.000(F 27.048)

DAX jetzt

26.044(F 26.092)

Put WallUnterstützung

25.900(F 25.948)

RANGE

Wendepunkt (Zero Gamma)

25.415(F 25.463)

REGIME

Expected Move

±318

Put Wall25.900Wendepunkt25.415Call Wall27.00026.044

Levels: Stand 13:58 CET · Quelle: gemessen (Market-Maker-Konten) · Alle Level in DAX-Punkten; FDAX in Klammern, Basis +48

03Die Verfallskarte

Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 26.044 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 28.10.2026)

Verfall

Restlaufzeit

Gamma

Fwd Vol

Seite

eigener Nullpunkt

zum Spot

Oct 2026 W301 Tage

1 T

9,6 %

16,9 %

Long

25.457

−587

Nov 2026 W068 Tage

8 T

9,2 %

16,0 %

Short

25.381

−663

Nov 202622 Tage

22 T

37,9 %

16,2 %

Long

außer Reichweite

Dec 202650 Tage

50 T

11,4 %

16,8 %

Long

außer Reichweite

Mar 2027141 Tage

141 T

4,0 %

18,0 %

Short

27.024

+980

Jun 2027232 Tage

232 T

16,6 %

21,0 %

Short

außer Reichweite

Sep 2027323 Tage

323 T

4,7 %

21,6 %

Short

außer Reichweite

Dec 2027414 Tage

414 T

4,1 %

Short

außer Reichweite

10 weitereab 15 Tage

ab 15 T

2,4 %

NOV 2026 · 22 T

37,9 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 21,2 %
Fwd 16,2 % · 1,02 % je Tag

JUN 2027 · 232 T

16,6 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 0,9 %
Fwd 21,0 % · 1,32 % je Tag

DEC 2026 · 50 T

11,4 %

Nullpunkt außer Reichweite
Charm 1,8 %
Fwd 16,8 % · 1,06 % je Tag

OCT 2026 W30 · 1 T

9,6 %

Nullpunkt 25.457 · −587 zum Spot
Charm 52,3 %
Fwd 16,9 % · 1,07 % je Tag

Das Gamma sitzt bei Nov 2026 (37,9 %, 22 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (40,4 %, 232 Tage).

04Wer die Karte hält

Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 28.10.2026 · Dichte, keine Absicht

Calls+18.440

Puts−11.636

netto+6.804

Netto/OI C/P6,5 % / 2,3 %

Verfall

Netto/OI

netto

Dec 202651 Tage

6,1 %

+20.682

Mar 2027142 Tage

9,8 %

−2.427

Nov 202623 Tage

11,0 %

+11.671

Jun 2027233 Tage

26,3 %

−19.042

Oct 2026 W302 Tage

10,8 %

+4.423

Nov 2026 W1316 Tage

0,2 %

+69

Größte Positionen: 20.800 91,8 % von 9.246 offenen (+46 Calls / −8.440 Puts) · 21.300 95,1 % von 8.473 offenen (−12 Calls / +8.045 Puts) · 20.600 79,7 % von 10.020 offenen (+49 Calls / −7.938 Puts). Das sind Strikes, keine Level.

Nenner ist das gemessene offene Interesse (788.639 Kontrakte).

05Unsere Haltung

Wir messen die US-Session an der Put Wall 25.900: Solange sie 144 Punkte unter dem Kurs unangetastet bleibt, arbeitet der gemessene Nachhedge mit rund 30 FDAX je 100 Punkte gegen jede Auslenkung und hält die Spanne eng.

Was uns widerlegtEin Rutsch unter 25.900, der dort Akzeptanz findet: Bei einem Put/Call von 1,77 löst sich die Absicherung darunter schnell auf.

Neu ab heute

06Marktbild

Gestern lief die Session zwischen 25.610 und 25.729, kein Pol wurde erreicht; heute notiert der DAX über dieser gesamten Spanne. Über Nacht ist die Put Wall 2.900 Punkte nach oben auf 25.900 gewandert: Erstmals steht ein gemessener Pol dicht unter dem Kurs, laut Cockpit allerdings nur mittel und mit 30 Prozent verteilt statt konzentriert. Er bremst früher und hält dafür weniger hart.

Gemessen aus den Market-Maker-Konten der Eurex (Stand 28.10., Abdeckung 100 Prozent) ist das Regime den zweiten Handelstag in Folge Gamma Long: Der Nachhedge arbeitet mit rund 30 FDAX je 100 Punkte gegen die Bewegung. Gestern nahmen Market Maker unter der Put Wall netto 880 Verfälle auf, Kundenkonten gaben dort 1.402 ab.

Dazu kommt ein Verfallskonflikt: Jun 2027 trägt das negative Gamma und drückt, Nov 2026 das positive und hält dagegen; die Konfidenz beider Szenarien ist deshalb ausdrücklich gesenkt, und auch die Call Wall gilt laut Cockpit nur als mittel. Morgen läuft der Verfall Oct 2026 W30 aus, danach wird die Gamma-Landschaft neu gemischt.

07Szenarien

S1LongAblehnung an der Put Wall

Zone: 25.900 bis 25.950
Bestätigung: Volumen läuft in die Zone, der Preis stallt dort statt sie zu durchlaufen, und 25.950 wird zurückerobert.
Ziel: 26.150, danach das Cluster 26.200

Der gemessene Nachhedge kauft in die Schwäche und das Put/Call von 1,77 verstärkt den Pol, doch der Verfallskonflikt senkt die Konfidenz.

Was es kipptAkzeptanz unter 25.800

S2ShortVerlust der Put WallNiedrige Wahrscheinlichkeit

Zone: 25.900 bis 25.950
Bestätigung: Akzeptanz unter 25.900 nach dem EZB-Statement, mit Volumen ins Level und Handel darunter.
Ziel: 25.750, danach der Vol Trigger 25.616

Anders als im ersten Szenario trägt die Zone nicht: Ein Pol, der erst seit heute dort steht und verteilt ist, hält weniger, und bei diesem Put/Call ist die Auflösung nach einem Bruch heftig; auch hier ist die Konfidenz wegen des Verfallskonflikts gesenkt.

Was es kipptRückkehr über 25.950

08Vol & Wetter

MarktmodusGamma Long, gemessen, 2. Handelstag · dämpfend

VDAX19,36 · 89. Perzentil, Stress bereits gepreist

IV vs RV20Prämie +7,2 über RV20 12,18 · Absicherung teuer

Skew1,27 · erhöhte Absicherungsnachfrage

09Tagesfahrplan

13:30US-Daten erfolgt: Core PCE, Personal Income und Spending, GDP Advhoch

14:15EZB-Zinsentscheid, Pressekonferenz 14:45hoch

14:30US-Kassa-Eröffnung (heutige Zeitumstellung, eine Stunde früher)Struktur

ganztägigVerfall Oct 2026 W30 am 30.10., danach wird die Gamma-Landschaft neu gemischtStruktur

Konfidenz: Gesamtbild mittel. Call Wall (mittel besetzt), Put Wall (mittel besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 28.10.2026.

Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar