Zwischen den Wänden liegen nur 50 Punkte, um 13:00 endet ihr Halt.
Call Wall 25.500 und Put Wall 25.450 klemmen den Kurs bei 25.477 ein, so eng wie an keinem anderen Tag des Jahres, und die Abrechnung um 13:00 löst diesen Rahmen auf.
Der DAX steht vorbörslich bei 25.477, 23 Punkte unter der Call Wall 25.500 und 27 Punkte über der Put Wall 25.450. Die gemessene Dämpfung trägt nur bis zur Abrechnung um 13:00.
02Schlüssel-Levels
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Die Level zeigen den Briefing-Stand. Das Cockpit aktualisiert sich laufend.
03Die Verfallskarte
Anteil an der Gamma-Magnitude je Verfall · eigener Nullpunkt · Spot 25.477 · Seite gemessen (Market-Maker-Konten, Stand 15.10.2026)
| Verfall | Restlaufzeit | Gamma | Fwd Vol | Seite | eigener Nullpunkt | zum Spot | |||
| Oct 20260 Tage | 0 T | 40,0 % | 14,5 % | Long | 24.624 | −853 | |||
| Oct 2026 W237 Tage | 7 T | 11,2 % | 13,5 % | Long | 26.614 | +1.137 | |||
| Nov 2026 W0621 Tage | 21 T | 4,6 % | 16,0 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Nov 202635 Tage | 35 T | 11,0 % | 18,1 % | Long | 24.112 | −1.365 | |||
| Dec 202663 Tage | 63 T | 8,9 % | 16,3 % | Long | außer Reichweite | ||||
| Mar 2027154 Tage | 154 T | 5,5 % | 17,6 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Jun 2027245 Tage | 245 T | 10,8 % | 21,5 % | Short | außer Reichweite | ||||
| Sep 2027336 Tage | 336 T | 3,0 % | Short | außer Reichweite | |||||
| Dec 2027427 Tage | 427 T | 3,3 % | Short | außer Reichweite | |||||
| 8 weitereab 14 Tage | ab 14 T | 1,8 % |
OCT 2026 · 0 T 40,0 % Nullpunkt 24.624 · −853 zum Spot Charm 81,6 % Fwd 14,5 % · 0,91 % je Tag | OCT 2026 W23 · 7 T 11,2 % Nullpunkt 26.614 · +1.137 zum Spot Charm 3,2 % Fwd 13,5 % · 0,85 % je Tag | NOV 2026 · 35 T 11,0 % Nullpunkt 24.112 · −1.365 zum Spot Charm 6,6 % Fwd 18,1 % · 1,14 % je Tag | JUN 2027 · 245 T 10,8 % Nullpunkt außer Reichweite Charm 0,2 % Fwd 21,5 % · 1,35 % je Tag |
Das Gamma sitzt bei Oct 2026 (40,0 %, 0 Tage), die Vol-Sensitivität bei Jun 2027 (37,2 %, 245 Tage).
04Wer die Karte hält
Gemessene Market-Maker-Bestaende gegen das offene Interesse · Stand 15.10.2026 · Dichte, keine Absicht
| Calls+33.445 | Puts−7.548 | netto+25.897 | Netto/OI C/P10,3 % / 1,4 % |
| Verfall | Netto/OI | netto | |||
| Dec 202664 Tage | 7,2 % | +23.999 | |||
| Oct 20261 Tage | 16,3 % | +28.811 | |||
| Mar 2027155 Tage | 10,6 % | −5.321 | |||
| Nov 202636 Tage | 14,2 % | +2.870 | |||
| Jun 2027246 Tage | 27,7 % | −18.545 | |||
| Dec 2027428 Tage | 19,0 % | −4.513 |
Größte Positionen: 27.000 47,7 % von 29.849 offenen (+13.890 Calls / −351 Puts) · 23.000 37,5 % von 26.803 offenen (−371 Calls / +9.684 Puts) · 20.800 88,1 % von 9.431 offenen (+26 Calls / −8.280 Puts). Das sind Strikes, keine Level.
Nenner ist das gemessene offene Interesse (865.919 Kontrakte).
05Unsere Haltung
06Marktbild
Der Donnerstag lief zwischen 25.272 und 25.439, keiner der damals ausgewiesenen Pole kam in Reichweite. Über Nacht ist die Karte neu sortiert: Die Call Wall steht erst seit heute bei 25.500, 1.500 Punkte tiefer als gestern, die Put Wall seit gestern bei 25.450, 250 Punkte höher, der Wendepunkt (Zero Gamma) 25.222 blieb praktisch unverändert. Zwischen beiden Wänden liegen 50 Punkte, die engste Zone der letzten 250 Handelstage. Die Call Wall gilt laut Cockpit als fragil, die Put Wall als mittel.
Gemessen aus den Market-Maker-Konten der Eurex ist das Regime Gamma Long, den zweiten Handelstag in Folge, Abdeckung 100 Prozent des Open Interest, Anker zwei Handelstage alt. Aus reinem Zeitablauf kommen rund 65 FDAX je Tag hinzu. Im heute auslaufenden Oct 2026 liegen 16,3 Prozent des dortigen Open Interest in diesen Konten. Negativ ist das gemessene Netto-Gamma am Strike 25.000: Dort beschleunigt eine Bewegung, statt zu stoppen.
Heute ist Verfallstag, Abrechnung 13:00 aus der Xetra-Auktion. Der auslaufende Oct 2026 trägt den Großteil der heute wirksamen Gamma-Masse; danach wird die Landschaft neu gemischt, der nächste Verfall folgt am 20.11.2026 in 35 Tagen. Bis zur Zäsur ziehen zwei Magnete nach oben: Der Pin-Kandidat mit 37.000 offenen liegt genau auf der Call Wall 25.500, Max Pain bei 25.550, und ein Volumenknoten bei 25.513 verstärkt die Marke zusätzlich.
07Szenarien
- Zone
- Vom Volumenknoten 25.413 bis zur Put Wall 25.450.
- Bestätigung
- Hohes Volumen läuft in die Zone, der Preis stallt über 25.450 und dreht in der ersten Stunde zurück über 25.477; austrocknendes Volumen ist keine Bestätigung.
- Ziel
- Zuerst die Call Wall 25.500, dahinter die Pin-Masse Richtung Max Pain 25.550.
- Zone
- Von der Call Wall 25.500 bis zum Volumenknoten 25.513.
- Bestätigung
- Hohes Volumen läuft in die Marke, der Preis stallt darunter und fällt vor 13:00 zurück unter 25.477.
- Ziel
- Zuerst die Put Wall 25.450, darunter der Vol Trigger 25.361.
08Vol & Wetter
09Tagesfahrplan
Konfidenz: Gesamtbild mittel. Call Wall (fragil besetzt), Put Wall (mittel besetzt). Positionierung: gemessen, Market-Maker-Konten, Stand 15.10.2026.
Kurz erklärt: Gamma Long kann Kursbewegungen durch gegenläufige Absicherung dämpfen; Gamma Short kann sie durch Absicherung in Bewegungsrichtung verstärken. Beides ist keine Richtungsprognose. Call Wall und Put Wall markieren mögliche Reaktionszonen. Der Wendepunkt beschreibt einen modellierten Regimewechsel. Szenarien gelten erst bei ihrer Bestätigung und enden an ihrer genannten Widerlegung. Glossar